中国の貨幣制度史

墺旅行家Ernst von Hesse-Wartegg著"China und Japan"より
中国古代貨幣図

中国の貨幣制度史（ちゅうごくのかへいせいどし）では中国の貨幣制度の歴史について記述する。中国に流入した外国の貨幣や、国外で流通した中国の貨幣についても記述する。世界各地の貨幣の歴史については、貨幣史を参照。

概要

各時代の概要

歴史上の主要な貨幣をあげると、秦〜漢の時代は銅貨・金・布、後漢〜唐は銅貨・布、宋は銅貨・鉄貨・紙幣、元は紙幣・銀貨、明〜清は銅貨・銀貨・紙幣、中華民国は銀貨・紙幣、中華人民共和国は硬貨・紙幣となる。

古代

中国をはじめて統一した秦は度量衡を統一して銅貨の半両銭を貨幣重量の基準としたが、漢から唐の前期においても貨幣は統一されず、地域的な格差が大きかった。国家による銭の発行を示す最古の記録は、『史記』の呂后2年にある。前漢時代には金が蓄積されて金が200万斤（500トン）があったとされるが、貿易による金の減少で銅貨の重要性が増していった。漢〜唐までは五銖銭が王朝を超えて発行されており、漢の武帝から平帝までの五銖銭の発行量は約280億銭、昭帝以降は年平均1億5380万だった。政府による鋳造権の独占が進んでおらず、民間が発行する貨幣（私鋳銭）が多かった"†"。唐の後期から私鋳銭の禁止が厳しくなって貨幣が統一されるが、五代十国時代には各国が貨幣を発行して混乱を招いた。唐の貨幣発行額は年平均で15万貫ほどだったが、唐の後期から五代十国にかけては国家に支払う貨幣が1000万貫から1500万貫に増大した。

中世

宋は銅貨と鉄貨を発行した他に、有効期限がある紙幣の発行も始まり、商業の発展などにより貨幣の流通総額が急増した。宋の鋳造貨幣の発行額は総額で約3億貫、年平均では約200万貫で、王安石の時代には年間600万貫に達した。北宋を倒した金は銅不足への対策として有効期間の制限がない紙幣を発行した。金を倒したモンゴル帝国は当初50万貫の紙幣を発行し、モンゴル帝国が改称した元の紙幣は期間や地域の制限がなく、当初350万貫が発行されて基本貨幣となった。国外での貿易としては銀が流通した。

近世・近代

明の時代には再び銅貨を中心としたが、銅の不足によって紙幣が発行され、銀は禁止から解禁に変わるなど貨幣制度は安定しなかった。銅貨の鋳造額は20万貫と少なかった。結果として、貿易で日本や南米から流入した銀による財政が確立して、清も明の政策を引き継いだ。清において、貨幣単位が両に代わって元が採用された。

現代

2019年現在、中華人民共和国では人民元が通貨となっている。香港では香港ドル、マカオではマカオ・パタカ、台湾（中華民国）ではニュー台湾ドル（新台幣）が通貨にあたる。中国ではクレジット決済のユーザーが少なかったが、改革開放政策以降にIT技術にもとづく決済システムが急速に普及した。

貨幣の形態

古代から、「銭」と呼ばれる中心に穴の空いた硬貨が作られた。銭の形は円形方孔といって穴が四角く、円形が天、方形が地を表すという古代の宇宙観である天円地方の思想にもとづいている。この穴は、鋳造後にバリを削るときの道具を通すために用いたほか、紐を通して大量の硬貨をまとめるのにも活用され、小額面の貨幣を運ぶには便利だった。高額の取り引きにおいては現金の運搬が負担となり、紙幣や手形の普及を後押しした。初期の紙幣は縦長であり、文字が縦書きであったことに由来する。

貨幣の単位

貨幣の名前は、重量単位を由来とする貨幣（五銖銭など）から、象徴的な意味をもつ貨幣（開元通宝など）に移り、皇帝の治世に関わる年号銭（永楽通宝など）へと変化していった。唐の開元通宝から王朝や年号を刻銘にした貨幣に変わっていき、貨幣単位は銭から文へと移っていった"†"。

銭の孔にひもを通してまとめたものを省陌や短陌と呼ばれる方法で数えた。これは100枚未満の銭を100文の価値があるとみなす方法であり、同様の習慣は日本やベトナム等にも広まった。省陌を用いずに100枚で100文と数える方法を調陌（ちょうはく）や丁陌と呼んだ 。省陌や短陌は、宋の交子など紙幣でも使われた。

古代

殷・周

古代中国の貝貨

殷・周では、南方の海から入手したタカラガイの貝殻を貨幣としていた。このような貨幣を貝貨という。タカラガイは熱帯や亜熱帯の海で生息しており、殷にはベトナム方面で採取したものが運ばれていた。タカラガイを糸で5個つないだものを朋と呼び、殷末から周にかけて王朝では朋を贈与や下賜に使った。周時代にはタカラガイのほかに鼈甲などの亀甲が貨幣に使われた。現在、貨、財、販、買、貸、貴、賎、費、贈、賑といった漢字に貝が含まれるのは、当時貝貨が使われていたためである。貝貨は青銅貨が広まる春秋時代まで使われたとされ、雲南地方では中世においても流通した。

周代の後期に青銅器の大量生産が可能となり、需要の高い農具（銅鋤）や武器（銅剣・銅刀）などが農民や兵士に普及した。青銅器それ自体の使用価値（実用性＋呪術性＋保存性）を担保に、物々交換の基準・物の価値を計る尺度として、青銅器が貨幣として使われるようになった。貝貨のタカラガイを模して骨や銅による倣製貝も作られ、西周ではタカラガイをかたどった青銅貨として銅貝も作られた。

春秋戦国

布貨

刀貨

交換価値が確立した青銅器を、持ち運びに便利なように小型軽量化したものが貨幣となっていく。春秋戦国時代に使われた青銅貨幣は、大きく分けて以下の4種類がある。

1. 布貨（ふか）：鋤 （鏟）の形をしており、晋・斉・韓・魏・趙・燕で使った。布銭、布幣ともいう。
2. 刀貨（とうか）：包丁のような形をしており、斉・趙・燕・中山国で使った。刀銭ともいう。明刀と斉刀に大別され、猟や漁労用の小刀が原型とされる。
3. 蟻鼻銭（ぎびせん）：字が刻まれた銅貝。表面の模様が蟻の顔のように見えることから、この名称で呼ばれる。楚で使った。
4. 圜銭（かんせん）：円板の中心に、丸（円形円孔貨、円孔円銭）あるいは正方形（円形方孔貨、方孔円銭）の穴を空けた形をしている。戦国時代の中期以降に使われ、秦・韓・魏・趙などで流通した。
5. 金貨：楚は金が多く採れる土地だったため、金貨の発見例が多い。秤量貨幣であり、金餅や馬蹄金の形がある。楚の金貨は各地に流通した。

この頃から金貨や銀貨を高額の支払いに使う例が増えたとみられる。春秋時代の青銅貨は流通は限られており、交換では物々交換、価値尺度では米や塩が使われた。戦国時代にこれらの貨幣が普及した。元々の青銅器との類似性がなくとも交換価値を有し得ることに気づいた人々は、発行や携帯の利便性を求めて圜銭を生み出す。

秦・漢

半両銭（前漢）

五銖銭（前漢）

秦の始皇帝が中国をはじめて統一すると、貨幣についても統一が進んだ。各地でばらばらの貨幣が使われていた状況を改め、秦で使われていた環銭の形に硬貨の統一をすすめた。秦が統一前から発行していた半両銭は中心の穴が正方形であり、これ以降、東アジアの銭貨の形状は円形で中心の穴が正方形のものが基本となった。半両銭には半両という漢字が刻まれており、半両の両とは重さの単位を指し、12銖にあたる。

秦は金布律で貨幣や財物について規定し、政府発行の貨幣を行銭と呼び、それ以外を盗鋳銭として禁止した。また通銭という規定によって国外の貨幣の流通を禁じた。漢は劉邦の時代には楚との戦争中で造幣力がなかったために、銅貨の民間鋳造を許可した。これによって全国の硬貨が半両銭へと統一がすすんだ。漢は秦の法律や行政を基本的に引き継いだ。秦から漢の時代にかけては、以下の貨幣が主に流通した。当時の貨幣については、『史記』平準書、『漢書』食貨志に記録があり、物価については『史記』、『漢書』、『後漢書』に記録がある。

1. 金貨・銀貨：高額の贈与用である秤量貨幣で、皇帝、王侯、高級官吏が使った。金餅や馬蹄金などの形態があった。後漢時代には銀も白金と呼ばれて秤量貨幣として使われた。金貨は1斤（20両）と1両（約16グラム）を単位として楕円形と方形が作られ、銀貨は1流（8両）を単位とした。
2. 布：布帛。高額の取り引きや保蔵用。農村を中心として生産されて、物品貨幣として流通した。交換手段として、布や穀物などの物品貨幣が使われた。
3. 銅貨：秦は半両銭、漢は五銖銭を発行した。発行量は賦役をまかなうには足りるが、市場の流通には不足していた。この点から漢の銅貨は国家の支払い手段や価値尺度の機能が中心であったとされる。贈与用としては軍人への褒賞や徒民への賜与、官吏の退職に使われた。
4. 鉄貨：銅が不足した湖北や湖南地域では鉄貨が私鋳されていた。

前漢の呂后期には、半両銭が重く不便という理由により、楡莢銭（ゆきょうせん）と呼ばれる軽薄な銭貨を発行した。楡莢銭の重さは1銖のものもあった。文帝期には銭の私鋳を禁じる法律を廃止したが、これにより資産家による軽薄な私鋳銭が濫造され、銭の価値は暴落した。あわせて文帝は四銖銭の発行を開始し、呉王劉濞と鄧通が四銖銭を大量に発行して銭貨の流通が拡大した。景帝は再び私鋳を禁じたが、禁令を破って銭を発行する者は後を絶たなかった。

前漢の財政は、帝室の財政と政府の財政が分かれており、それぞれ収入や支出が別であった。武帝期には匈奴との戦いで国家財政が窮乏し、帝室財政による補填で禁銭（皇帝の銭）が不足した。対策として、帝室財政は白金と皮幣を発行し、国家財政は塩と鉄を税から切り離して専売にした。白金は銀貨であったが錫や鉛も含み、皮幣は白鹿の皮で作られ、ともに素材の比価よりも高い価格が設定された。白金は帝室財政に多大な貨幣発行益をもたらしたので、改鋳益のない銅貨を発行する余裕が生まれた。そこで武帝は半両銭に代わり、重い銅貨である五銖銭を発行した。五銖銭には五銖という文字が刻まれ、重さもその名の通り5銖あったので流通が安定し、一時期を除いて唐の初頭まで使われた。また帝室財政を負担をかけないように、各地方の郡国で発行させた。武帝は私鋳を厳しく取り締まったので、民間による鋳造は収まった。塩鉄専売は商人出身の財政家である桑弘羊によって運営されて莫大な利益をあげ、以後の中国の財政収入でも重要となった。

宝貨制

ファイル:S-148 Wang Mang huo bu.JPG

貨布（王莽銭）

貨泉（王莽銭）

王莽は、春秋戦国時代に使われていた刀貨と円貨をつけた形の契刀・錯刀を貨幣として造った。さらに前漢を滅ぼして新を建国した西暦9年に契刀・錯刀・五銖銭の使用を禁止すると共に、宝貨制として復古調の布貨、少額貨幣の銭貨、高額貨幣の宝貨を発行した。宝貨には、下のようにさまざまな素材が使われた。

1. 金貨：1種類、1斤（約320グラム）、銭10000文。
2. 銀貨：2種類、1流（約128グラム）、銀・銭1000文、朱堤銀・銭1580文。
3. 亀貨：甲羅、官有の祭器、4種類:元亀・長さ1尺2寸以上・2160文、公亀・9寸以上・500文、侯亀・7寸以上・300文、子亀・5寸以上・100文。
4. 貝貨：貝殻、5種類。
5. 布貨：鋤形の青銅貨幣、10種類:重量15銖～1両（24銖）、長さ1寸5分～2寸4分、額面100～1000文、それぞれ10段階。
6. 銭貨：重量が12銖以下の円形青銅貨幣、6種類。

しかし、五銖銭に比べて不便であったため、これらの貨幣の多くはほとんど流通せずに終わり、青銅貨幣以外は現存しない。民衆は五銖銭を使い続け、さらには五銖銭を私鋳した。王莽銭はわずか4年で廃止され、新たに貨布と貨泉が発行された。前者は鏟の形状を模した青銅製の重量25銖の布銭で貨布の銘を持ち、後者は円形方孔、重量5銖の銅貨で貨泉の銘を持つ。後者は使用されたものの、前者は忌避された。こうして宝貨制は失敗に終わり、穀物や布帛などの物品貨幣が増加した。

新が滅んで後漢が成立すると、光武帝は40年（建武16年）に王莽銭を廃止して五銖銭を復活させた。後漢代に入ると金貨による高額決済は乏しくなり、金貨は主に下賜品や贈答で使われるようになる。後漢の滅亡後は、董卓によって五銖銭が董卓小銭という硬貨に改鋳されたが、銘文や研磨などの処理がされていない悪貨だったためインフレーションを招いた。

魏晋南北朝

後漢末の戦乱以降は貨幣の品質が急落し、魏晋南北朝時代を通じて銭貨の発行量は減って私鋳銭が増えていった。梁の武帝は青銅でなく鉄銭を発行して、銭100枚の重さを1斤2両（432銖）と定めたが経済は混乱した。北魏では金貨・銀貨を使った。また、大きめの銭を発行し、五銖銭10枚分として通用させた。各政権がさまざまな基準の銭貨を発行したために、重さによって貨幣価値を計ることが行われなくなり、代わりに銭貨の枚数もしくは一定数量を1組とした銭さし（銭繦/銭貫）の数によってやり取りされるようになる。この時期に文・陌・貫などの通貨単位が出現したと考えられている。五銖銭の発行が再開するが銅不足は解消されず、物品貨幣である布帛、穀物、塩の流通が盛んとなった。やがて銭の不足によって鉄片、裁断した革、重ねた紙なども貨幣として流通するようになり、唐の開元通宝の発行まで混乱は続いた。

隋・唐

開元通宝

戦乱の中から中国を統一した隋は、貨幣の統一を試みた。隋は新たに漢よりも重い五銖銭を発行した。新しい五銖銭を普及させるために、楊堅は関所に五銖銭を配布して通行者の貨幣を確認し、古い五銖銭は回収して銅原料とした。隋は南北朝の混乱を解決し、貨幣の統一は比較的成功したが、隋が滅ぶと再び戦乱が起きて粗悪な銭貨が流通した。隋と、隋末の混乱を収めて成立した唐は、以下のような貨幣を発行した。

1. 金貨・銀貨：高額の贈与用である秤量貨幣で、贈与や貿易に使われた。隋は唐は、漢が始めた西域経営をより活発にした。
2. 布：布帛。銅貨の不足により、唐は高額の取り引きで一定の布帛や穀物を兼用するように定めた。
3. 銅貨：隋は五銖銭、唐は開元通宝を発行した。唐は、当時流通していた銭貨が粗悪であることから、新しい貨幣を発行した。それが開元通宝であり、唐代を通して発行された。開元通宝の重さは2.4銖であった。

銭貨の銘は半両銭にせよ五銖銭にせよ重さが刻まれていたが、開元通宝には「開元通宝」とのみ刻まれた。これ以降、銭貨には重さを書かなくなり、貨幣単位は銭に代わって文の普及が進んだ。開元通宝のデザインは周辺諸国にも影響を与えた。唐は、銅鉱の付近に開元通宝の鋳造所を設置した。後半になると、市場での流通が増加して商税が始まり、客商と呼ばれる交易商人の活動が増えた。国庫に支払われる貨幣が急増し、国庫に納める貨幣は官銭に限られた。しかし銅貨が不足して、粛宗時代の宰相・第五琦は乾元重宝と重輪銭を発行した。この2種類の貨幣は開元通宝の約2倍しかなかったが、価値は乾元重宝で開元通宝の10倍、重輪銭で50倍として通用させた。こうした高額貨幣は官銭の信用を落とし、インフレーションが発生した。代宗の頃には、乾元重宝も重輪銭も開元通宝と同じ価値とされ、開元通宝より重い乾元重宝・重輪銭は使われなくなった。五代十国時代には、開元通宝のような銅貨のほかに、閩・楚・蜀（前蜀・後蜀）などでは鉄貨、鉛錫銭、鉄鍮銭も発行された。

古代の金融と貿易

金融

高利貸しは紀元前5世紀から3世紀に盛んになり、利子を子銭や息銭と呼び、高利貸しを子銭家や称貸家と呼んだ。利率は月利2分〜1分と3分の1が多かった。契約の履行については古代から記録があり、秦の法律では、負債者は債務（責）を償還（賞）すべきことが定められていた。漢の時代には、土地、商品、奴隷に関する契約書も残されており、役所用の債務証書の記録がある。共同出資としては、資本を持ち寄って商業を行う合銭共買の記録が前漢にある。

唐には両替商として金銀鋪や兌房がいた。これらは金銀細工の製造販売や金銀の鑑定・保管のほかに両替・預金も行うようになり、宋では銅貨（銅銭）・銀貨（銀錠）・紙幣（交子）の両替をした。唐や宋の時代には送金用の手形として飛銭が使われており、飛銭は役所で発行された。

貿易

青銅貨のなかには貿易で国外に運ばれたものがあり、青銅器の原料としても使われた。『魏志倭人伝』の一支国の首都とされる原の辻遺跡では副葬品ではない五銖銭が出土しており、原の辻遺跡は港をもつ交易地であることから、交易で貨幣としても流通していたとする説もある。

貿易の決済には金銀も使われ、陸路の西域での貿易や、広東を中心とする南海では金貨と銀貨も流通した。武帝期から王莽期までの約140年間で130万斤の金が流出した。古代のマレー半島は、『エリュトゥラー海案内記』では黄金島、プリニウスの『博物誌』では黄金岬、プトレマイオスの『地理学』では黄金半島などの名称で呼ばれており、これは中国から運ばれていた金に由来する。西域と呼ばれた中央アジアでは、中国からの輸出品は絹と金が中心で、絹の産地である河東・河南・剣南道から中央アジアに庸調の絹が送られた。漢の時代からソグド人も貿易に参加した。8世紀の中央アジアでは、絹が帛練と呼ばれて物品貨幣として流通し、帛練の価格帯は絹の品質に応じて決まった。

古代の貨幣論

春秋戦国時代から漢代にかけて多くの貨幣論が書かれた。春秋戦国時代の出来事をもとに書かれた『国語』に登場する穆公は、基準通貨と補助通貨の2種類の貨幣で調整をするという子母相権論を説いた。『墨子』では刀貨と穀物価格の関係を論じており、『孟子』では一物一価の法則への反論がなされている。『管子』には貨幣の記述が多く、市場の価格形成金価格と物価の関係などがあるほか、君主による価格統制をすすめている。『荀子』では貨幣として刀と布をあげている。司馬遷は財政や貨幣について『史記』平準書に書き、貨殖列伝では范蠡の逸話を通して物価の変動を説いている。前漢時代には、塩と鉄の専売をめぐる討論の記録として桓寬が『塩鉄論』を書いた。

中世

宋

北宋銭（左上3枚）南宋銭（その他）

唐の滅亡にともない五代十国時代になると銅が不足して、十国では硬貨の不足が激しくなり鉛貨と鉄貨が中心となった。中国を統一した宋は悪貨や私鋳を取り締まり、以下のような貨幣を発行した。

1. 銅貨：宋銭とも呼ばれる。北宋の創始者である趙匡胤は、開元通宝とほぼ同形・同重量の宋元通宝を発行した。宋は銅貨を大量に発行し、国外でも流通した。
2. 鉄貨：鉄銭と呼ばれる。四川をはじめとする地域で流通する地方貨幣であった。|四川・陝西では遼・西夏への銅の流出を防止するために銅貨が禁止され、代わりに鉄貨が強制的に流通させられた。鉄貨は財政目的から銅貨と等価とされ、しかも国家の造幣権が確立されなかったため鉄貨の私鋳が流行した。
3. 紙幣：交子と呼ばれる。もとは民間が発行する鉄貨の預かり証だった。のちに北宋では交子・南宋では会子と呼ばれた。紙幣には有効期限があり、期限前に新しい紙幣との交換は可能であったが、新旧の紙幣交換には手数料がかかった。
4. 銀貨：遠隔地交易の高額の決済で大商人が使う支払いや交換用であり、価値尺度の機能は薄かった。

宋は粗悪な銭貨の使用を禁止したが、鉄貨や唐以来の開元通宝は使用が許された。趙匡胤の後を継いだ太宗は、太平通宝と淳化通宝を発行した。淳化はこの当時使われていた年号であり、以降元号が変わるごとに、銭貨の名前とその銭貨に刻まれる文字が変わった。これ以来清が滅亡するまで、中国王朝の発行する硬貨は基本的に「元号名＋通宝（あるいは元宝）」と名づけられ、銭貨にその名を刻まれることとなった。北宋は、池州・饒州・江州・建州などに銅貨の鋳造所を、邛州・嘉州・興州に鉄貨の鋳造所を設けた。北宋・南宋を通じての銭貨の発行量は歴代の王朝の中で最高額となった。しかし物価は安定せず、銭荒と呼ばれた。

宋銭は貿易で輸出されて、アジアの国々は、信用価値が高い中国の銅貨を輸入して自国内で流通させた。宋銭は遼、西夏、金、高麗、日本、安南、ジャワなどでも貨幣として流通した。宋銭が普及した地域では、宋銭が不足すると民間や政府が硬貨を発行した。各国でも中国の銭と同様のデザインで銅貨が発行された。16世紀までの地域市場においては、竹や布などの物品貨幣も取引に使った。

紙幣の成立

交子

世界初の紙幣は宋の交子とされる。当初は、鉄貨が流通していた四川において鉄貨の預り証として発行された。四川での成功を知った宋政府は交子の発行を官業とし、本銭（兌換準備金）や発行限度額を定めて交子を手形から紙幣に定めて官営の交子を流通させた。

唐代から飛銭が流通していたが、北宋になると商人によって交子・会子と呼ばれる手形が使われた。特に銅貨に比べて重く銭価の低い鉄貨の流通が強制された四川・陝西では、全国一律で同じ価値を持つ交子は他地域との交易には欠かせないものとなった。交子は仁宗の頃から、会子は南宋になってから政府によって発行された。これが世界で最初の紙幣となったが、のちに大量発行されてインフレーションが発生した。また、当時は茶の専売や塩の専売が行われており、茶引や塩引と呼ばれる手形が紙幣の代用品として流通し、生産地では専売品との引き換えに使われた。北宋・南宋ともに紙幣は界制によって有効期限が3年とされ、1界ごとに125万貫が発行され、界が異なる紙幣は異なる貨幣と見なされた。地域によって通用する紙幣が異なり、東南会子、淮南交子、湖広会子などがあった。

金

北方の王朝である金は、北宋を滅ぼしたのちに宋や遼の銭貨を流通させた。銅貨の不足により、海陵王の時代には交鈔と呼ばれる紙幣が発行された。交鈔は7年の有効期限があり、期限をすぎると紙切れと化した。のちに交鈔の期限は撤廃されたが、大量発行によるインフレーションが発生し、銅貨と紙幣がともに流通しない状況で銀が普及した。紙幣制度は、のちの元や明清などの政権に引き継がれた。

元

小型銀錠

宋ののちのモンゴル帝国は、銀錠と呼ばれる秤量貨幣と絹糸による税制を定めて、この税制は元にも引き継がれた。元は以下のような貨幣を発行した。

1. 銅貨：発行量は少なく、国内での私的な銅貨の使用はたびたび禁止された。
2. 銀貨：銀錠と呼ばれる。対外取引の貨幣として使われた。王族や領主は銀を納税で集めて、銀錠をオルトクと呼ばれる特権商人に与えて管理貿易に運用させた。
3. 紙幣：交鈔と呼ばれる。金やモンゴル帝国の制度をもとにしたが、有効期限はなかった。銅貨と同じ単位が用いられて、10文から2貫文までの種類があった。

元は紙幣を流通させつつ、貴金属の私的な取引を禁じた。元は銀を確保するために、貴金属が豊富な雲南の大理国に雲南・大理遠征も行っている。雲南では貝貨、塩、金銀や紙幣が流通しており、貝貨での納税も認められていた。

モンゴル帝国の領土拡大にともない、管理貿易によって銀や銅が輸出されてユーラシア大陸の東西を横断した。インド洋貿易では中国の陶磁器とアラビアの馬が重要な貿易品となり、貨幣の流れに影響を与えた。南インドではパーンディヤ朝が元と貿易を盛んにして、中国との貿易で得た銀でペルシア湾から馬を輸入した。元の歴史書『元史』にもその繁栄が記録されている。また、黒海方面から陸路で貿易も行われ、フィレンツェの商人であるペゴロッティは商業書『商業実務』で元との貿易について書いている。こうした記録は銀が東から西へと流れていたことを示しており、東西の貴金属の流れはイスラーム世界やヨーロッパにも影響を与えた。イスラーム世界の銀不足は13世紀に解消され、14世紀から再び不足した。イギリスの銀貨発行は14世紀に急減し、イタリアでも銀不足が起きている。こうした現象は、元からの銀の増加と滅亡による停止が原因とされる。元の貿易ルートが衰えると、イスラーム世界とヨーロッパは再び銀不足に陥った。

紙幣の基本貨幣化

至元通行寳鈔とその原版

北宋を倒したモンゴル帝国のオゴデイは、江南が勢力外だった当初は銅が不足したため紙幣の交鈔を発行した。オゴデイの時代には、他のモンゴル族や漢人も紙幣を発行した。モンゴル帝国はクビライの時代に元が成立して、 クビライが即位した1260年に中統元宝交鈔（通称・中統鈔）という交鈔が発行された。交鈔は宋の紙幣と異なり有効期限を持たず、補助貨幣ではなく基本貨幣とされた。交鈔は金銀との兌換（交換）が保障されている兌換通貨であり、元は決済上の利便性から紙幣の流通を押し進めた。交鈔の流通を拒んだり、偽造をする者は死罪となった。交鈔の製造法は、樹皮を薄くのばした上に銅版画を印刷し、皇帝の御璽を押して完成とするもので、300×200ミリを超えるサイズもあった。1287年には中統鈔の五倍の価値に当たる至元鈔の発行と旧紙幣の回収が行われ、紙幣価値は一旦安定に向かった。しかし、絶えず紙幣が大量発行されてインフレーションを引き起こし、金銀との兌換も中止された。元では交鈔の価値を維持する為、生活必需品である塩の専売制と結び付け、塩の売買には交鈔を用いなければならないと定めた。国内の治安悪化にともない紙幣の価値は下がり、民間の店舗で紙幣を発行するところも現れた。紙幣に代わって銅貨が流通するようになり、地方に独立政権が成立して独自に貨幣を発行した。のちに明を建国する朱元璋も独立政権の1人であり、明の建国前から銅貨を発行した。

モンゴル帝国の紙幣は元以外にも影響を与え、モンゴル帝国の地方政権であるイルハン朝では西アジア初の紙幣としてチャーヴ（鈔）が発行された。

明

大明宝鈔

明の貨幣は元を引き継いだ部分がありつつも、王朝を通じた統一的な貨幣政策が存在しなかった。明は以下のような貨幣を発行した。

1. 銅貨：小額の取り引き用。官制の銅貨は制銭と呼ばれた。初代皇帝である朱元璋は明の成立前から銅貨を発行し、南京に宝源局、江西行省に宝泉局を設立して大中通宝を発行し、明の成立時には洪武通宝を発行して私鋳を禁じた。
2. 銀貨：銀錠。高額の取り引きや地域間交易用で、地金のまま使われた。当初は銀の民間使用を禁じたが、貿易により銀が普及していった。
3. 紙幣：宝鈔と呼ばれる。政府は硬貨不足を紙幣で補うことを計画し、大明宝鈔を発行した。宝鈔には最小額の100文から1貫文（1000文）までの5種類があった。

このほかに明の初期には、紙幣とともに布（絹帛・棉布）や米も高額取引に使われた。元に続いて明でも銅不足が続き、銅貨の発行量は北宋時代の約10パーセントにとどまった。政府は紙幣の価値を維持するために商業税を銅銭3、宝鈔7の比率で納税するように定め、さらに塩の強制販売をして宝鈔で支払わせる戸口食塩法なども制定された。政府は銅銭の発行を停止するとともに金銀の売買を禁じる。これによって法律上で使える貨幣は宝鈔と銅銭のみとなったが、宝鈔は不換紙幣だったために下落を続けた。紙幣の増発も価値下落の一因となり、政府は銅貨や秤量銀貨の国内使用を解禁した。銅銭は貿易用の貨幣となり、永楽通宝や宣徳通宝は海外へ流通し、日明貿易で室町時代の日本に流入した。

明でも塩の専売は行われたが、元のように貨幣には結びつかず、開中法によって軍の兵站と結びついた。塩を売る塩商は販売許可証として塩引を買い、1引あたり塩200斤で交換された。銀の普及にともなって塩引の対価も現物の糧食から銀に代わっていった。塩の専売をした徽州商人や山西商人は、地元が農業に適さないため資金を集めて遠距離の商業活動に投資し、海上貿易を行った福建商人と並んで大きな客商集団となった。鉱業は官営であり、貨幣に関係がある銀鉱山（銀場）が重要とされた。しかし産出は少なく、後述のように貿易で輸入された銀が流通の中心となる。銅場は宋代のものがあったがこれも産出が不足し、日本から銅が輸入されることとなる。

海域アジア貿易と貨幣

マカオをめぐるポルトガル（緑）とスペイン（黄）の貿易ルート。中国に大量の銀が流入した

ポルトガルは香辛料を求めてアフリカ経由でインド洋に進出し、中国にも到達した。ポルトガル人は年間500両の地租を条件としてマカオの居住権を獲得した。居住を許可した理由については諸説がある。明は日本との公式な貿易を禁じたが、16世紀末から東南アジアで日本人と中国人の取り引きが増えた。こうしてマカオを拠点として、中国・日本・ポルトガルの三国が海上貿易を行って南蛮貿易とも呼ばれた。ポルトガルは貿易品を大きく5種類に分類して運んだ。(1)中国から日本、(2)日本から中国。(3)中国からインド、(4)インドから中国、(5)東南アジア各地の商品となる。このうち、(2)と(4)のルートで銀が輸入され、中国からは生糸、絹織物、陶磁器などを輸出した。

ポルトガルはアフリカを周回して中国へ着き、他方でスペインは太平洋を横断して東南アジアへ着いた。スペインはフィリピン諸島の交易中心地であるマニラを拠点として、マニラとアカプルコを結ぶ定期航路を始める。スペインは輸送に大型帆船のガレオン船を用いたので、ガレオン貿易やマニラ・ガレオンと呼ばれた。マニラ・ガレオンはアメリカからポトシで採掘された銀を運び、福建から運ばれた絹や陶磁器、香辛料をマニラで買い付けた。太平洋の横断には2〜3カ月かかり、帰路はさらに長くかかった。

16世紀後期からは陶器や絹などの輸出品が銀と交換されて、中国に大量の銀の輸入が続いた。ポルトガルは倭銀と呼ばれる日本産の銀をマカオ経由で中国へ運び、スペインはアメリカ産の銀をマニラ経由で中国へ運んだ。こうした貿易は各地の商人を集め、福建商人（閩商）の他に日本、琉球、チャンパからも商人が参加した。

中世の金融と貨幣

両替商

唐の時代からあった金銀鋪や兌房は、宋の時代には銅貨（銅銭）・銀貨（銀錠）・紙幣（交子）の両替をした。明の時代には兌銭舗や銭卓と呼ばれ、銀が普及すると、銀貨と銅貨の両替を専門とする者も増えた。銭荘の期限が明代にあるとする説もある。

海商

12世紀から東南アジアでは海商が長期間の航海で貿易を行った。海商が共同資本を持ち寄ったり、広東や福建では海商に出資する者もいた。北宋の朱彧が書いた『萍州可談』には、商船貿易の資本は利息が10割で帰国時に元利を返済し、航海から10年帰国しなくても利息は増やさないという記述があり、長期間の航海と利益の大きさを表している。

マカオ

マカオのポルトガル人は明に対して、地租、船の停泊税、関税などを納めた。オランダとのマカオの戦いが起きると、明は要塞整備用の貢納をポルトガル人に求めた。マカオではポルトガル式の金融も行われた。ポルトガルの慈善院（ミゼリコルディア）では、富裕者の資金を投資や貧者への喜捨に運用する銀行業務や、遠隔地間の信用取引も行われていた。イエズス会はマカオの慈善院で資金を運用し、南蛮貿易の航海資金も貸し出した。イエズス会はプロクラドールという貿易や財務の担当者が南蛮貿易から財源を調達した。

近世

銀貨の普及

明が海禁の政策を行なっている頃から牙行と呼ばれる仲買人の集団が活発となり、1567年に海禁が緩和されると、牙行から貿易や徴税の特権を得る者が出た。ポルトガルやスペインに続いて、オランダ東インド会社やイギリス東インド会社も東アジアに進出した。日本では江戸幕府が貿易を許可する朱印状で管理を行い、朱印状は日本を拠点とすれば国籍に関係なく発行されたのでマカオ商人も朱印状を受け取った。明は民間の富の蓄積を抑えるために銀の採掘を規制したが、スペインがマニラへ運んだ銀が5000トンほど中国へ持ち込まれ、貿易商人の豪華な生活が民衆の反発も招いた。中国からは福建商人（閩商）がルソン島に進出し、のちに鄭芝龍が福建商人の首領となり、息子の鄭成功は台湾に進出する。スペインが運んだ銀貨は円形であり、中国で圓＝元と呼ばれて東アジアの通貨である円、元、ウォンの語源となる。

商業化と一条鞭法

明の紙幣は金銀と兌換できず価値が下落したために、貿易で増加した銀が通貨として使われるようになった。商業の増加とともに銅は不足して、日本からの銅の輸入が重要となった。金銀の貨幣利用を禁止していた政府も民間の流れに沿い、銀による納税を認めた。明は一条鞭法という銀本位制を定め、銀と紙幣が普及して銅貨発行が衰えた。商業の拡大は農村にも及び、各地に市鎮と呼ばれる市場町が生まれた。

明代の中期から商人の遠距離交易が盛んになり、商人のための実用書も多数書かれた。内容としては商人の心得、地理や旅行の知識、商品、貨幣、取り引きや官憲対策などが含まれていた。商業の算術を扱った書もあり、出資、利益配分、賃借、両替などが例題になっている。

清

大清宝鈔

清は基本的に明と同じような政策がとられた。税制は当初は明の一条鞭法を引き継ぎ、のちに地丁銀制に切り替えられた。清は以下のような貨幣を発行した。

1. 銅貨：小額取り引き用で、制銭とも呼ばれた。銅銭の普及が本格化し、各皇帝が良質な銅貨の普及に力を入れたため銅貨の信用が増して広く流通するようになり、銅貨の供給量が増えているにもかかわらず対銀レートが高騰する銭貴という状態になった。原料となる銅は日本や雲南で産出された。
2. 銀貨：銀両や銀元と呼ばれる。高額取り引き用。貿易銀と呼ばれる国際的な銀貨の流通により、清も貿易用の銀貨を発行した。これにより、銀貨はそれまでの秤量貨幣から硬貨への切り替えが進んだ。
3. 紙幣：宝鈔と呼ばれる。清では民間の紙幣である銭票も流通した。

銭票は、携帯が不便な銅貨や銀貨のための預かり証がもとになった。銭票の発行者は穀物店、酒屋、雑貨屋、銭荘などだった。銭票の流通は県を基本的な単位とする地域通貨であり、鎮市などの市場町で使われた。銭票は季節に左右される農産物取引の貨幣受給を調整する役割を果たした。

華僑

16世紀から福建商人を中心としてルソン島に進出し、ガレオン貿易の影響でスペイン人と商売をする華僑が急増して、17世紀初頭にはマニラが中国船寄港地のなかで最大の華僑人口を抱えた。そのほかにも東南アジアに商業移民が増加して、華僑商人（華商）は国外の貿易や金融も手がけるようになり、政治的な影響力も持った。華僑は幇と呼ばれる同族集団をもち、寧波幇、福建幇、潮州幇、広東幇、客家幇の五大幇が成立した。華僑はのちに送金によって本土の経済にも影響を与えた。

モンゴル

清は内モンゴルを支配して、漢人のモンゴル進出を制限した。しかし漢人商人は禁令を破って増加して、モンゴル高原各地で売買城と呼ばれる町を建設して商店や定期市も開いた。漢人商人はモンゴル人と商売をしたが高額であり、必需品の茶1斤（約600グラム）の価格が羊1頭、茶10斤で牛1頭だった。モンゴルの王公も商人から借金をするようになり、売買が禁止されていた牧地が質に入れられることも起きた。王公は小作料を徴集するために漢人の農民をモンゴルに呼ぶことも行い、漢人は増加を続けた。牧地の減少や困窮するモンゴル人も増加し、漢人に対する悪感情につながった。

近世の金融

郷紳と金融業

江南デルタを中心として郷紳と呼ばれる官僚が影響力を持つようになった。郷紳は都市に住みつつ、官僚として得た貨幣を故郷の土地に投資して地主となった。郷紳は税法で優遇もされており、自身は商業を禁止されていたが一族は高利貸も経営した。さらに郷紳は租桟と呼ばれる一種の信託機関も設立して支配を強め、のちの辛亥革命では郷紳も攻撃目標にされた。

典当業、銭舗、銭荘

担保を取って金を貸す典舗や当舗という質屋（典当業）にあたる金融業があり、典当業は預金も受け付けて生息銀と呼んだ。預り証をもとにして、現金に交換できる銭票や銀票と呼ばれる証書も発行されて市場でも流通した。徽州商人（徽商）は全国で典当業を経営した。明末の法定金利は月三分から四分のところを、徽州商人は豊富な資金を背景に典当の金利を低くして一分〜二分として繁盛し、貧民に利益をもたらしたという評判も得た。金融機関としては清の時代に預金、両替、貸付をする銀号や、為替業務を行う票号が生まれた。典当業は徽州商人が多く、票号は山西商人（晋商）が多かった。山西票号は皇族や貴族の資金も取り扱った。

銀貨に加えて私鋳の銅貨が流通して貨幣の交換が必要となり、銭荘や銭舗と呼ばれる業者が両替を行った。銭荘は預金も受け入れ、典当業と同じく金融業者として活動した。推計では、17世紀後半から19世紀前半の北京では銭舗が389軒、上海では18世紀後半に銭荘が124軒あった。預金利子は、票号が5〜8パーセント、銭荘が12パーセント、典当業は36パーセントだった。

共同出資

海洋商船はジャンクと呼ばれる船が主流であり、共同出資が行われた。船長は出資の代表であり、船の株を持つ船員も多かった。総収益から経費を引いた額が共同出資者と乗組員によって配分され、次に出資者は出資額、乗組員は役職に応じて配分された。客商たちは血縁集団で合股と呼ばれる共同出資を行なった。

台湾

台湾は中継貿易の拠点として栄えた。オランダはマカオの戦いでポルトガルに負けたのちに台湾に拠点を築き、中国の生糸を日本の銀と交換した。鄭芝竜がアモイや杭州で財をなし、息子の鄭成功はオランダを台湾から撤退させて鄭氏政権を建国した。1683年に清が攻撃をするまで鄭氏政権は繁栄を続け、貿易で大量の銀を蓄えた。年間に10隻の船が往復して銀40万〜50万両を得たという記録もある。

北方の貿易と貨幣

山丹人とも呼ばれるニヴフやウリチは、清や樺太アイヌと山丹貿易を行った。山丹人の商品は清に朝貢をして得た絹織物や大陸の産物で、アイヌの商品はクロテンなどの毛皮や江戸幕府から得た鉄製品だった。取り引きにおいて金属貨幣は使われず、清で重宝された樺太産のクロテンを価値尺度の貨幣として使った。山丹側の商品はクロテンの枚数で計算されたのちに、毛皮や鉄製品と交換された。

近代

清の管理貿易

清の成立当初は遷界令による海禁政策がとられたが、鄭氏政権の降伏によって清が台湾支配を始めると、展界令によって貿易が解禁される。ポルトガルとスペインの退潮と、イギリスやオランダの進出が進み、清は江蘇・浙江・福建・広東清に海関を設立して入港税と貨税を徴収して、政府ではなく宮廷の収入とした。清は中国の伝統的な貿易である朝貢]にのっとり、朝貢を求める夷狄に物品を賞賜するという形式をとった。貿易港は広州に限定され、広東貿易体制と呼ばれた。欧米商人との取り引きは広東に限定され、1720年以降は広東十三行と呼ばれる特権商人のギルドが取り引きを独占した。外国の商人は陸上居住を禁止された。こうした特権商人は公行と呼ばれ、のちにイギリスと対立した。銅銭の素材である銅は引き続き日本から輸入され、杭州の乍浦と寧波が貿易港となった。商人集団は商幇（シャンバン）と呼ばれ、明の頃から活動していた徽州商人、山西商人、福建商人の他に山東、江西、洞庭、寧波、広東などにも存在した。

銀貨が世界的な貿易の支払いの中心となり、貿易専用に発行された銀貨を貿易銀と呼んだ。メキシコドルは国際貿易の決済通貨となり、ドルの語源となった。中国では銀元や香港ドルがそれにあたる。中国では圓の同音で元と呼ばれ、のちの東アジアの通貨単位である円、元、ウォンなどの由来となった。民間の紙幣である銭票は20世紀まで続いて吊票とも呼ばれ、政府や商会に規制される場合もあった。

列強の経済進出

17世紀からヨーロッパとの茶貿易が始まった。18世紀からイギリス東インド会社はコショウに代わって紅茶貿易に力を入れ、イギリスは中国からの茶の輸入が続いて中国へ銀が流出したため、解決策としてアヘン貿易を行った。イギリス東インド会社は、自国の工業製品の販売、銀を対価としない中国茶の輸入、植民地インドの財源という3つの目的を解決するためにアヘンによる三角貿易を確立した。イギリス東インド会社は次のような手順で行なった。(1)インドでアヘンを栽培する。(2)清でアヘンを販売し、アヘンの購入には銀を指定する。(3)清から入手した銀で中国茶を購入する。(4)中国茶をヨーロッパへ運ぶ。このような手順でイギリスは赤字を解消し、1827年頃から清が貿易で入超となり、銀の流出とアヘン中毒の拡大が問題となる。清はアヘンを禁止したがイギリスは密貿易でアヘンを運び、アヘン戦争の原因となった。インドからのアヘン輸出は、対中国貿易黒字の3分の1を占めた。

19世紀の上海

アヘン戦争終結のための1842年の南京条約により、清の統治原理からはヨーロッパ諸国は互市国として位置づけられた。香港島の割譲、5港の開港、貿易自由化が決定して不平等条約につながったが、それまで非公認だった華僑の存在が認められるという変化も起きた。特許商人制度は廃止となり、広東十三行も停止されて、香港で南北行を結成する者も出る。南京条約の影響で上海や香港が急拡大を続け、1865年には香港上海銀行が開設された。香港は中継貿易や金融で栄え、上海は最大の貿易港となる。上海の貿易商は欧米諸国と取り引きする西洋荘、日本と取り引きをする東洋荘、東南アジアと取り引きをする南洋荘に分かれて活動した。欧米商人との仲介をして買弁と呼ばれる者もいた。外国の銀行が進出するようになると、上海の銭荘や広東の銀号の中には欧米式の銀行業務を行うところも現れた。マカオは中葡和好通商条約によってポルトガルの領土となり、ポルトガル植民地の発券業務を行なう大西洋銀行が通貨としてマカオ・パタカを発行した。

華僑と移民

19世紀前半から中国からの移民が急増した。初期の移民は単身の出稼ぎが多く、華工や苦力と呼ばれて重労働に従事した。こうした華僑は本国の家族に定期的に送金をしており、また本国に投資をする華商も出るようになり中国経済に影響を与えて、批局と呼ばれる郵送業などが利用された。特に東南アジアからの華僑の送金は、華北・華中からの入超だった華南の経済を補う効果もあった。香港からは1840年代からカリフォルニア移民が急増し、銀鉱山や金鉱山、鉄道の労働者となったアメリカから送金を行なった。

辛亥革命・近代的通貨制度へ

壹圓銀貨、孫文像幣、1933年

「中華民国期の通貨の歴史」も参照

明清朝では銀が秤量貨幣として使用されたが、清末に広東造幣廠が設立されて本位銀貨として光緒元宝が発行された。これを銀元という。東アジアの貿易をめぐる各国の競争や対立は戦争の原因にもなり、李氏朝鮮では日本と清が進出をして日清戦争が起きた。清が日本に敗北すると、朝鮮は朝貢を終えるとともに、中国はヨーロッパや日本による分割が進んだ。辛亥革命後の1927年に成立した蒋介石の南京国民政府は、1933年に廃両改元を行った。これにより秤量貨幣である銀両の流通が廃止され、新たに1円銀貨として孫文像幣が発行された。

金融

南京国民政府は四行二局と呼ばれる金融機関を設立した。中華民国中央銀行、中国銀行、交通銀行、中国農民銀行の四行と、郵政預金為替管理局、中央信託局の二局である。中央銀行の権限は(1)兌換券発行、(2)国幣の鋳造と発行、(3)国庫の経理、(4)内債・外債の募集と経理だった。南京政府は四行をはじめとして商業銀行にも介入して支配力を強めた。

南京国民政府は内債・外債の整理も行った、33種類の内債を統一して14億6000万元の公債を発行し、浙江財閥系の銀行が公債を引き受けたが、このため財閥系銀行への依存を強める結果となった。

法幣

世界恐慌によってアメリカが金本位制から離脱して銀の国有化政策を行った影響で、銀価格が暴騰して中国の銀は上海から流出した。銀不足は中国に物価の下落と恐慌を招き、各地で銀行や両替商の倒産や営業停止が相次いだ。南京国民政府は1935年に幣制改革を行い、中央銀行・中国銀行・交通銀行の紙幣を法幣と認定した。納税や公金は法幣によって扱われることになり、銀の使用は禁止された。政府は各地から銀を供出させて法幣と兌換させ、銀を国有化した。こうした政策はイギリスから来た顧問であるフレデリック・リー・ロスの指導のもとで実施され、中国はイギリスのスターリング・ポンドに法幣をリンクさせた。法幣は経済の復興に貢献し、国民政府の金融支配を確立した。

第二次世界大戦

日中戦争の時期を中心として中国は戦乱となり、国民党の蒋介石政権、中国共産党、日本占領地域など各勢力のもとでさまざまな貨幣が流通した。

1. 法幣：蒋介石政権下の四行が発行。
2. 辺区券：中国共産党解放区の辺区銀行が発行。通称は辺幣。中華ソビエト共和国時代の銀行は辺区銀行となり、各地の辺区（解放区）政府は紙幣を発行して預金、貸付、為替などの業務も行った。
3. 満州国圓：満洲国下の満洲中央銀行が発行。通称は国幣。
4. 朝鮮銀行券：朝鮮銀行が発行。日本の占領政策とともに中国にも進出し、満洲国や華北で流通した。
5. 日本占領地の貨幣：華北は中国聯合準備銀行券（中華民国臨時政府下の中国聯合準備銀行が発行。通称は連銀券）、華中は中央儲備銀行券（汪兆銘政権下の中央儲備銀行が発行。通称は儲備券・中儲券）、華南は華興商業銀行（中華民国維新政府下の華興商業銀行が発行。通称は華興券）があった。
6. 軍票：日本軍が発行。厳密には貨幣ではないが、日本軍が占領地で物資の調達に使った。

日中戦争の激化によって法幣の価値は下落を続けた。上海はイギリス、アメリカ、フランスの租界があり、1940年までに50億元以上の資金が流入し、太平洋戦争まで繁栄を続けた。日本は日本円とリンクした聯銀券を流通させるために法幣の排除を計画し、法幣売りを行う。しかし、蒋介石政権の外貨割当制がきっかけで華北と上海の価格差を利用した鞘取りが増え、日本は法幣売りを停止した。これにより外貨転換をできなくなった日銀券は下落し、日本側はさらなる対策として法幣の偽造を行ったが失敗した（後述）。

第二次大戦後、国民党政府は旧日本占領地政府の資産を接収した。2400以上の日系の工場をはじめ、金融機関、農地などが接収され、工場だけで20億USドルに相当した。貨幣制度の統一をはかるため、政府は法幣に有利なレートで連銀券や中儲券など旧日本占領地区の通貨を交換した。

現代

国共内戦と冷戦期

アメリカ合衆国とソヴィエト連邦の冷戦によって、アメリカ政府は国民党政府を経済支援する。1945年下半期から1948年6月までの援助額は51億400万USドルで、国民党歳出の73パーセントに達した。こうした援助はアメリカとの条約と引き換えに行われたが、国共内戦が激化すると国民党政府は軍事費をまかなうために法幣を大量発行してインフレーションを招いた。国民党政府は1948年に法幣に代わって金円券を発行したが、正貨準備の裏付けなしで増発されてインフレを引き起こし、金円券ののちに発行された銀円券は、中国共産党の人民幣との競争に破れた。国共内戦は中国共産党の勝利に終わり、共産党政権は金円券を回収するために人民幣1元＝金円券10万元で交換した。

人民元と計画経済

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人民元紙幣

中華人民共和国の成立によって、人民幣は人民元となり、社会主義体制のもとで計画経済が始まった。価格や流通は政府によって決定され、買い物の際には通貨とともに配給切符を出す必要があった。配給切符は職場で配布されており、自転車や家電などは切符が少なかった。価格統制は鄧小平の改革開放から緩和され、市場で決定される割合が増えていった。1993年には最後の配給切符である糧票と呼ばれる食糧切符が廃止され、1994年に価格と流通の自由化が成立した。

管理フロート制と人民元の国際化

人民元は改革開放によって大きく変化する。それまでは外貨兌換券用の公定為替レートと市場の為替レートに格差があったが、改革開放によって二重相場制と外貨兌換券を廃止して管理フロート制に移行した。これは実質的にドルペッグ制であり、通貨の切り下げによって輸出が増加する。改革開放以前は中国人民銀行が政府が決定のもとで貸付を行なっていたが、国有銀行の商業銀行化も進められた。IMF8条国となったのちは経常取引の自由化が義務づけられるが、資本取引の規制は続けて銀行の国際取引も外貨管理局が統制した。中国人民銀行は人民元の国際化をすすめ、経済成長によって石油をはじめとする資源や農産物輸入のために貿易を拡大させた。貿易による人民元決済は2014年時点で輸出入の25パーセントに増えた。民間による外貨の保有、グローバルな資金流入、一帯一路をはじめとする海外への投資がなされ、投機的な資金流入も起きた。投機への対策として、中国政府は通貨バスケット制を参照しつつ管理変動相場制に移行した。これを人民元改革と呼ぶ。

国際機関とIMF

アジアインフラ投資銀行加入国分布情况（2017年4月6日）

中国政府はアフリカ諸国の政府に貸付を行い、中国・アフリカ協力フォーラム（FOCAC）を3年ごとに開催している。貸付の内容は建設などの経済インフラとなっており、中国は欧米と異なり内政不干渉の援助を行うので歓迎された。世界金融危機以降、中国政府は人民元の国際化をさらに進め、ドルを基軸とするIMFの改革を提案した。人民元はIMFのSDR（特別引出権）の構成通貨に加わり、中国外貨取引センター（CFETS）は通貨バスケットを24ヶ国に拡大した。そして中国は新興国への拠出金の増額や新興国の外貨準備をSDR建てにすることを提案した。IMFの改革は進まず、中国は国際機関としてBRICS開発銀行やアジアインフラ投資銀行（AIIB）を設立した。中国の一帯一路のルートに必要な建設費は8兆ドルともいわれており、AIIBやシルクロード基金が資金の供給源とみられている 。

香港・マカオ

香港ドルは、香港金融管理局が運営してドルペッグ制をとっている。中国返還前の硬貨にはエリザベス2世の肖像も使われた。香港政庁は香港ドルを1983年から1USドル＝7.8香港ドルの固定相場にすると発表した。マカオは本国のポルトガルでカーネーション革命が起きた際に大西洋銀行が国有化され、中華人民共和国への返還後もマカオ・パタカの発行を続けた。

台湾

旧台幣1元紙幣

国民党政府は台湾へ移転して、銀本位制を維持して銀元を通貨としつつ、台湾で発行されていた新台幣を流通させた。また、国民党政府は金門県、馬祖島、大陳島の各地域用の通貨として金門馬祖大陳専用紙幣を発行した。国民党政府の台湾移転にともない中華民国中央銀行も台湾へ移転したが、通貨発行は台湾銀行が行った。2000年以降はニュー台湾ドルが正式に通貨となり、中央銀行の発行となった。

現代の金融

企業の資金調達

企業の資金調達方法としては(1)起業家の自己資本、(2)銀行融資、(3)社債、(4)株式発行、(5)政府投資があるが、計画経済においては、改革開放以前（1953年〜78年）までは(5)中央政府の投資が主要であった。その後、改革開放前半に(2)銀行融資や(5)地方政府の投資が増えて、改革開放後半には(1)自己資本や(4)株式発行も増え、21世紀からは(3)社債も増加した。外国の投資家へのアピールも増え、近年では国内での上場よりも先に外国に上場する企業も増えている。

金融機関

家計貯蓄率の上昇によって金融仲介業も活発になる。改革開放前の銀行は中国人民銀行のみだったが、それが分割されて中国農業銀行、中国銀行、中国人民建設銀行、中国工商銀行の四大国有銀行となった。さらに地方政府や国有企業が設立した銀行や、信用合作社などの金融機関が増加した。これらの金融機関は国民の預金を、政府の政策に沿って融資した。四大国有銀行は1994年以降に商業銀行として業務を行うようになり、新たに政策金融を行う政策性銀行として国家開発銀行、中国農業発展銀行、中国輸出入銀行が設立された。

1985年には、国有企業の資金調達は全て銀行融資が原則とされた。このため資本が0であり資金は全て銀行融資となる国有企業が多数出現し、国有企業の不良債権が問題となった。不良債権は最大時の2000年には国内総生産（GDP）の22.5パーセントに達する巨額で、不良債権処理のために金融資産管理会社が四大国有銀行から不良債権を買い取った。買い取られた不良債権は1兆4787億元にのぼり、金融資産管理会社の損失は最終的に政府の負担となった。

近年では電子決済の普及によって、オンラインの理財商品が増加した。マネー・マーケット・ファンドをする余額宝は、銀行の定期預金よりも利回りが高いためユーザー数が1億人を超え、2017年時点で1.6兆元に達して単独のファンドとしては最多の投資家がいる金融商品となった。銀行業務は簡素化されて従業員が減り、2017年の五大商業銀行は合計2.7万人の純減となっている。

金融センター

ニューヨークやロンドンなど欧米に加えて、第二次大戦後はアジアでも東京、香港、シンガポール、上海などの地域が金融センターとして発展した。金融センターの国際的競争力を示す指標としてZ/Yenグループの世界金融センター指数があり、2019年3月時点では、上位5位は1位ニューヨーク、2位ロンドン、3位香港、4位シンガポール、5位上海とアジア圏から3つ入っている。

電子マネー

1990年代からは、電子決済のサービスである電子マネーが始まった。中国では小額決済の短縮化として1997年に香港で八達通が発売され、公共交通機関の乗車カードとして香港ドルのデポジット式で使われている。中国の電子マネーは、後述する決済仲介サービスとスマートフォンによって普及が進み、技術的にはQR・バーコード決済を使っている。モバイル決済額は2012年の2.3兆元から2017年には202.9兆元に増加した。マネーサプライでは、現金通貨と預金通貨の合計（M1）は2015年から乖離するようになった。非現金決済率は2015年に前年比90パーセント増となり、他方でATMの出金額は下がり続けている。生活に与える影響としては、公共料金の支払いや病院など長時間かかっていた手続きの簡素化、自動販売機や無人店舗の増加、動画配信サービスの有料化と正規ルート化、電子商取引（EC）などがある。

決済仲介サービス

クレジット決済に代わって、IT技術にもとづく決済システムが普及した。サービスとしては阿里巴巴集団（アリババグループ）による支付宝（アリペイ）や、腾讯（テンセント）の微信支付（ウィーチャットペイ）が中心となっている。電子商取引成功のきっかけは、阿里巴巴集団が運営するショッピング・サイトの淘宝網（タオバオ）だった。淘宝網は売り手と買い手の間に支付宝の決済を入れることで仲介役となり、取り引きの安全性を高めた。これによって詐欺をはじめとするトラブルが減り、決済仲介サービスは広まった。腾讯は京東に出資しており、阿里巴巴と腾讯の2社で中国の電子商取引市場の85パーセント以上を占める。決済仲介サービスは銀行口座を使っており、クレジットカードの使用者が少なく銀行振込に時間がかかるという中国の事情に合ったビジネスモデルだった。微信支付は2014年に参入して支付宝と競合し、2014年から2015年にかけてモバイル決済が急増している。

淘宝網は、売り手と買い手がお互いを評価する信用評価システムも導入した。こうした第三者決済サービスで蓄積された取引情報は社会信用システムに活用されるようになった。個人信用を評価する芝麻信用などのサービスも行われており、従来は融資が困難だった中小企業や個人事業者への融資も進んでいる。社会信用システムの構築は中国人民銀行が中心となり、2018年に個人信用調査許可証の第1号が百行征信（バイハン・クレジット）に与えられた。

資産・所得格差

資産・所得の格差は中国でも問題とされている。沿岸部と内陸部の格差、都市部と農村の格差、国有企業と非国有企業の格差などがあり、対策として分税制改革で中央政府の再配分の強化をはかり、各地域を開発する地域協調発展などの政策も行われた。北京大学の「中国民生発展報告2014」によれば、2012年時点で1パーセントの富裕層が中国の全財産の約3割を占めている。改革開放以後の中国についてのトマ・ピケティ、リー・ヤン、ガブリエル・ザックマンらの研究では、中国の資産保有額の格差は、北欧諸国に近い水準からアメリカ合衆国の水準に近づきつつある。

特殊な貨幣

さまざまな花錢

厭勝銭・冥銭

災いを防ぎ祓うための呪力や霊力を与える貨幣として厭勝銭があり、祝事に使う慶祝銭もある。これらは（花錢）とも呼ばれる。副葬品として使う貨幣に冥銭があり、紙錢と呼ばれる。殷時代の墓にはタカラガイが大量に副葬されており、死者の安寧や復活を願ったとされる。秦や漢においては死者は冥土でも生活すると考えられて、死者も貨幣が必要とされた。漢の時代には銭の副葬品が増え、瘞銭（えいせん）とも呼ばれた。明の時代には、金の冥銭が発見されている。四川を中心とする習慣では、銭が実った木をかたちどった揺銭樹という青銅器を墓に入れた。このほかに陶銭や紙銭も素材となった。葬儀社などでは、冥国銀行券といった名称の葬儀用紙幣が用意されている。1930年の中国では額面が5円となっているが、その後に高額化が進み、一般には存在しない額面となっている。類似の習慣は日本、韓国、台湾、ベトナムなどにある。

貨幣の偽造の歴史

詳細は「贋金」および「偽札」を参照

紀元前144年（景帝中元6年）には「鋳銭・偽黄金棄市の律」が定められて、銭の盗鋳（私鋳）や黄金の偽造者を死刑とした。『史記』遊侠列伝には、私鋳をした人物として郭解が登場する。『漢書』食貨志下には、私鋳で鉛や鉄を混入した者が黥罪に処されたという記録がある。初の紙幣とされる交子が990年頃に出たのちの神宗年間（1068年～1077年）には偽造に関する記述が見られる。

法幣の偽造

日中戦争が起きると、日本軍は国民党政府の通貨である法幣を排除するために偽札発行を計画した。陸軍の登戸研究所が中心となり、印刷会社や製紙会社などが極秘で参加した。偽造された5円券や10円券は上海の秘密結社である青幇の協力もあって中国で使用され、一説には25億円分が流通したとも言われる。しかし、蒋介石政権はインフレーションにより1000円や5000円などの高額紙幣を発行し、偽造紙幣は小額だったために効果をあげなかった。

参考文献

単行本

• 荒川正晴『ユーラシアの交通・交易と唐帝国』名古屋大学出版会、2010年。 
• 石澤良昭『東南アジア - 多文明世界の発見』講談社〈講談社学術文庫〉、2018年。 
• 上里隆史『海の王国・琉球 - 「海域アジア」屈指の交易国家の実像』洋泉社〈歴史新書〉、2012年。 
• 上田信『東ユーラシアの生態環境史』山川出版社〈世界史リブレット〉、2006年。 
• 植村峻『お札の文化史』NTT出版、1994年。 
• 植村峻『贋札の世界史』日本放送出版協会〈生活人新書〉、2004年。 
• 臼井佐知子 著「中国江南における徽州商人とその商業活動」、佐藤次高; 岸本美緒 編『市場の地域史』山川出版社、1999年。 
• 太田泰彦『プラナカン - 東南アジアを動かす謎の民』日本経済新聞出版社、2018年。 
• 岡美穂子『商人と宣教師 - 南蛮貿易の世界』東京大学出版会、2010年。 
• 岡田仁志『電子マネーがわかる』日本経済新聞社〈日経文庫〉、2008年。 
• 岡田仁志; 高橋郁夫; 山崎重一郎『仮想通貨 - 技術・法律・制度』東洋経済新報社、2015年。 
• 柿沼陽平『中国古代貨幣経済史研究』汲古書院、2011年。 
• 柿沼陽平『中国古代の貨幣 - お金をめぐる人びとと暮らし』吉川弘文館、2015年。 
• 梶谷懐『現代中国の財政金融システム - グローバル化と中央-地方関係の経済学』名古屋大学出版会、2011年。 
• 梶谷懐『日本と中国経済 - 相互交流と衝突の100年』筑摩書房〈ちくま新書〉、2016年。 
• 梶谷懐『中国経済講義 - 統計の信頼性から成長のゆくえまで』中央公論新社〈中公新書〉、2018年。 
• 可児弘明 著「海上民のさまざまな顔 - 中国・東南アジア・日本をめぐって」、家島彦一; 渡辺金一 編『イスラム世界の人びと4 海上民』東洋経済新報社、1984年。 
• 岸本美緒 著「清代中国の経世論における貨幣と社会」、歴史学研究会 編『越境する貨幣』青木書店、1999年。 
• リチャード・フォン・グラン 著、山岡由美 訳『中国経済史 - 古代から19世紀まで』みすず書房、2019年。 （原書 Glahn, Richard von (2016), The Economic History of China, Cambridge University Press ）
• 黒田明伸 著「16・17世紀環シナ海経済と銭貨流通」、歴史学研究会 編『越境する貨幣』青木書店、1999年。 
• 黒田明伸『貨幣システムの世界史 - 〈非対称性〉をよむ（増補新版）』岩波書店、2014年。 
• 小林正宏; 中林伸一『通貨で読み解く世界経済 - ドル、ユーロ、人民元、そして円』中央公論新社〈中公新書〉、2010年。 
• 小松久男 編『中央ユーラシア史』山川出版社〈新版世界各国史〉、2000年。 
• 櫻木晋一『貨幣考古学の世界』ニューサイエンス社、2016年。 
• 佐々木史郎『北方から来た交易民 - 絹と毛皮とサンタン人』日本放送出版協会〈NHKブックス〉、1996年。 
• 菅谷成子 著「マニラの中国人」、濱下武志 編『東アジア世界の地域ネットワーク』国際文化交流推進協会、1999年。 
• 高口康太『現代中国経営者列伝』星海社〈星海社新書〉、2017年。 
• 多田井喜生『大陸に渡った円の興亡（上下）』東洋経済新報社、1997年。 
• 鄭維中 著、郭陽 訳「清朝の台湾征服とオランダ東インド会社 - 施琅の「台湾返還」密議をめぐって」、中島楽章 編『南蛮・紅毛・唐人 - 一六・一七世紀の東アジア海域』思文閣出版、2013年。 
• 東野治之『貨幣の日本史』朝日新聞社〈朝日選書〉、1997年。 
• 富田俊基『国債の歴史 - 金利に凝縮された過去と未来』東洋経済新報社、2006年。 
• 冨田昌弘『紙幣の博物誌』筑摩書房〈ちくま新書〉、1996年。 
• 中村和之 著「北・東北アジアの先住民族と環オホーツク海・環日本海交流圏」、姫田光義 編『北・東北アジア地域交流史』有斐閣〈有斐閣アルマ〉、2012年。 
• アーヴィンド・ナラヤナン; ジョセフ・ボノー; エドワード・W・フェルテン 著、長尾高弘 訳『仮想通貨の教科書』日経BP社、2016年。 （原書 Narayanan, Arvind (2016), Bitcoin and Cryptocurrency Technologies: A Comprehensive Introduction, MIT Press ）
• 西村友作『キャッシュレス国家 - 「中国新経済」の光と影』文藝春秋〈文春新書〉、2019年。 
• 羽田正『東インド会社とアジアの海』講談社〈講談社学術文庫〉、2017年。 
• 濱下武志『朝貢システムと近代アジア』岩波書店、1997年。 
• 濱下武志 著「通貨の地域性と金融市場の重層性」、佐藤次高; 岸本美緒 編『市場の地域史』山川出版社、1999年。 
• フェルナン・メンデス・ピント 著、岡村多希子 訳『東洋遍歴記（1-3）』平凡社〈平凡社東洋文庫〉、1980年。 （原書 Pinto, Mendez (1614), Peregrinação ）
• 藤尾慎一郎『弥生時代の歴史』講談社〈現代新書〉、2015年。 
• ティモシー・ブルック 著、本野英一 訳『フェルメールの帽子 - 作品から読み解くグローバル化の夜明け』岩波書店、2014年。 （原書 Brook, Timothy (2008), Vermeer's hat: the seventeenth century and the dawn of the global world, Profile ）
• ケネス・ポメランツ; スティーヴン・トピック 著、福田邦夫、吉田敦 訳『グローバル経済の誕生 - 貿易が作り変えたこの世界』筑摩書房、2013年。 （原書 Pomeranz, Kenneth L. (2009), The world that trade created: society, culture, and the world economy, 1400-the present ）
• カール・ポランニー 著、玉野井芳郎、栗本慎一郎、中野忠 訳『人間の経済』岩波書店〈岩波モダンクラシックス〉、2005年。 （原書 Polányi, károly (1977), The Livelihood of Man, Academic Press ）
• 本多博之; 早島大祐 著「発行の自由と金融の自由」、深尾京司; 中村尚史; 中林真幸 編『日本経済の歴史1 中世』岩波書店、2017年。 
• 松丸道雄; 斯波義信; 濱下武志 ほか 編『中国史〈1〉先史～後漢』山川出版社〈世界歴史大系〉、2003年。 
• 松丸道雄; 斯波義信; 濱下武志 ほか 編『中国史〈2〉三国～唐』山川出版社〈世界歴史大系〉、1996年。 
• 松丸道雄; 斯波義信; 濱下武志 ほか 編『中国史〈3〉五代〜元』山川出版社〈世界歴史大系〉、1997年。 
• 松丸道雄; 斯波義信; 濱下武志 ほか 編『中国史〈4〉明〜清』山川出版社〈世界歴史大系〉、1999年。 
• 松丸道雄; 斯波義信; 濱下武志 ほか 編『中国史〈5〉清末〜現在』山川出版社〈世界歴史大系〉、2002年。 
• 丸川知雄『現代中国経済』有斐閣〈有斐閣アルマ〉、2013年。 
• 宮澤知之『宋代中国の国家と経済 - 財政・市場・貨幣』創文社、1998年。 
• 宮澤知之『中国銅銭の世界 - 銭貨から経済史へ』思文閣出版〈佛教大学鷹陵文化叢書16〉、2007年。 
• 宮田絵津子『マニラ・ガレオン貿易 - 陶磁器の太平洋貿易圏』慶應義塾大学出版会、2017年。 
• 宮本正興; 松田素二 編『改訂新版 新書アフリカ史』講談社〈講談社現代新書〉、2018年。 
• 山田勝芳『貨幣の中国古代史』朝日新聞社〈朝日選書〉、2000年。 
• 山田豪一 編『オールド上海 阿片事情』亜紀書房、1995年。 
• 湯浅赳男『文明の「血液」 - 貨幣から見た世界史（増補新版）』新評論、1998年。 
• 四日市康博 著「銀と銅銭のアジア海道」、四日市康博 編『モノから見た海域アジア史 - モンゴル～宋元時代のアジアと日本の交流』九州大学出版会、2008年。 
• 渡辺賢二『陸軍登戸研究所と謀略戦 - 科学者たちの戦争』吉川弘文館、2012年。 
• Urs Bitterli; Ritchie Robertson (1993). Cultures in Conflict: Encounters Between European and Non-European Cultures, 1492-1800. Stanford University Press. p. 140. ISBN 978-0-8047-2176-9. https://books.google.com/books?id=5q4NHzPQOccC&pg=PA140 
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論文、記事

• 明石茂生 (2011年). “古代帝国における国家と市場の制度的補完性について(2):漢帝国” (PDF). 成城・経済研究 第193号. 2018年3月8日閲覧。
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• 上田裕之 (2008年). “清代康熙後半の京師における貨幣政策と銭貴の発生” (PDF). 一橋経済学 第2巻2号. 2019年6月19日閲覧。
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• 齊藤寛海 (2011年). “ペゴロッティの商業実務とバドエルの元帳” (PDF). 日本パチョーリ協会第23回フォーラム. 2018年3月8日閲覧。
• 日本銀行金融研究所「中国における幣制の展開」『金融研究 第15巻第3号』第3巻第15号、日本銀行金融研究所、1996年。 
• 宮澤知之 (2001年). “元代後半期の幣制とその崩壊” (PDF). 鷹陵史学 27号 53-92. 2019年6月19日閲覧。
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• 李紅梅 (2012年). “貨幣流通の視点からみた山西票号” (PDF). 松山大学論集 第24巻第3号. 2018年3月8日閲覧。
• Thomas Piketty, Li Yang, Gabriel Zucman (2017年). “Capital Accumulation, Private Property and Rising Inequality in China, 1978-2015” (PDF). 2019年6月19日閲覧。
• “明朝時期葡萄牙最後能將澳門占為已有，靠的是這一招”. 毎日頭條. (2016年11月16日). https://kknews.cc/history/jvmm8kp.html 2019年5月12日閲覧。 

関連項目

「Category:中国の経済史」および「Category:中国の税制史」も参照

• 貨幣史 - 中華民国期の通貨の歴史
• 中華人民共和国の経済
• 鋳造権 - 貨幣高権
• 通貨単位 - 通貨の補助単位
• 通貨同盟 - 経済通貨同盟 - 最適通貨圏
• 通貨の一覧 - 現行通貨の一覧

外部リンク

• 中国古銭 - 古文銭を中心に画像付きで紹介。
• 中国貨幣屋 - 中国の硬貨と紙幣を画像付きで紹介。
• 中国の紙幣 （英語）（ドイツ語）（フランス語）